IMF때 한국을 급성맹장염에 걸린 20대라고하면

지금의 한국은 고혈압 당뇨를 지병으로 20년 앓아온 50대라고 할 수 있어

급성맹장염이면 맹장수술만 받으면 빠르게 회복되지만 지금은 뭔가 수술이나 장기적 처방(정부개입 or 재정정책)이 필요한 상황인데

사실상 무정부 상태에 돌입한 상태야 IMF때 처럼 충격요법으로 허리띠 졸라매면 그냥 쓰러져서 뒤지는거지..

나는 한국증시 상방이 지금 많이 막혀있다고 생각을 하는데 크게 3가지야

첫째로 한국에 들어온 외국인 자금의 성격이야

한국 주식시장에는 외국인 개인의 자금은 거의 없고 대부분이 토탈마켓 ETF, 신흥국 ETF 또는 국부펀드들이 일정한 비율로

투자하는 자금이 굉장히 많은데 이 자금들의 특징은 굉장히 반응이 느려서 우리 생각처럼 빠르게 대응할 수 없어

개인처럼 물량을 다 팔아버리는게 아니라 점진적인 비중축소를 몇개분기에 걸쳐서 하니깐 폭락은 아니여도 계속 질질 흐르면서 상방을 막아

특히 비상계엄때 이창용의 인터뷰인데 앵커가 그걸 물어봐 "한국의 철도 노조 파업 우려에대해 어떻게 생각하냐?" 이창용이 뭐라고 답변해야할지 벙찌는데 한국인들은 알아 지금 철도 파업 따위가 문제가 아니라는걸 하지만 철도파업으로 인한 국가 물류망 붕괴를 많이 봐 온 미국인 입장에서는 이걸 중요한 이슈라고 생각을 하고 물어보는거야 즉 생각하는 메타가 다른거지 마찬가지로 이 상황을 외국인의 시각과 메타로 봐야한다는거야

계엄이 정치적 이벤트로 지나갔지만 외국인 기관 투자자 입장에서 가장 무서운건 정치적 불확실성에 의한 원금손실의 가능성이야 쿠바, 베네수엘라, 필리핀, 아르헨티나 한때 전부 외국인 자금이 물밀듯이 들어와서 경제가 성장했지만 군사 쿠테타 몇번하고 서방이 만들어놓은 생산시설들 국유화하면서 나라가 나락간 사례는 너무 많아서 보수적인 기관투자자들은 이런 정치적 상황에 매우 예민할 수 밖에 없어 특히나 요즘은 정말 안 일어날 것 같은 이벤트들이 계속 일어나는 상황이잖아 우러전쟁때도 생각해보면 절대 안일어난다고 러시아ETF 들어갔다가 돈묶인 게이들 아직도 있지?

둘째로 다 뒤진 내수야

우리나라에서 현금부자는 보기 힘들어 왜냐면 10억이 있으면 20억짜리 부동산을사고 100억이 있으면 200억짜리 부동산을사고 나라의 모든 자산이 부동산으로 묶어놓고있어 더 심각한건 기업들이 수출로 돈을벌면 기업들도 부동산에 자산을 묶어놓는다는거야 이렇게 되면 다른곳에는 돈이 돌지 못하고 산업의 역동성이 떨어지고 소비가 얼어붙어 그나마 우리나라가 해왔던건 올라간 부동산 자산을 기반으로 담보대출등으로 내수를 끌어올렸는데 지금처럼 금리를 내렸다가는 환율때문에 물가가 뒤지고 금리를 동결했다가는 내수가 계속 뒤질것같은 상황이야 사실 이미 디레버리징하기는 늦었어 종기가 커지면 빨리 잘라내야지 이걸 손쓸 수 없을 만큼 종양으로 키워놨으니 참... 진작 망했어야 할 4050 자영업자들도 계속 자신의 부동산 담보로 대출을 받으면서 생계를 이어오고 건설회사나 레버리지를 크게 쓴 개인들이 사회의 좀비기업 문제를 양산하고있어

지금의 코인이 저렇게 오를 수 있는것도 2021년까지 생겨난 레버리징 사이클을 FTX와 테라루나사태가 적절히 디레버리징일 시켜줬기때문이야

부동산 가격이 하락하면 주식시장에 영향이 없을까? 절대 아니지 코로나 이전에 비해서 개인 주식투자자가 2배 늘었어 이런 상황에서 부동산가격의 디레버리징이 시작되면 주식가격부터 내릴꺼야 왜냐면 금전적 상황이 악화되면 사람은 현금화하기 쉬운 자산먼저 팔고 주식은 바로 현금화가 가능한 유가증권이니깐

세번째로 잃어버린 국가경쟁력이야

한은에서도 환율과 내수의 부진 중 하나를 반도체 경쟁력 약화로 뽑았는데 정말 체감이 많이 되드라 요즘 본체조립 취미가 생겨서 핫딜나올때마다 본체 부품들 사모으는데 많이하는데 2018년만해도 중국의 반도체 굴기니 뭐니 ㅈㄴ 웃었는데 어느 순간부터 사람들이 중국산 메모리를 진짜 많이 쓰더라고 양키들도 그렇고 한국도 그렇고 킹뱅크니 뭐니 중국산램을 진짜 많이쓰게되고 특히 보조금으로 치고올라오는 창신메모리도 그렇고 딱 일본이 90년대 반도체 경쟁력 한국하테 밀릴때 그 느낌이니까 

최근엔 조선업이랑 철강 치고올라오는것도 진짜 무섭드라고

지금 재정정책이 빨리 나와줘야하는데 아무리봐도 단기간에 뭔가 나올것같지가 않아 다시 말하면 지금 당장 항암제니 뭐니 다 때려 박아야하는데 약이 다 떨어졌어

그렇다고 한국증시가 지금이 고점이니 고평가라고는 절대 생각 안함 ㄴㄴ 하지만 지금 몰빵으로 사는것도 너무 위험하고 분할로 사서 먹으면 좋은거고 못먹으면 아쉬운거지만 숏은 치지말자 그리고 분할도 되도록 보수적으로 분할해서사면 좋은일 많을꺼야